Svako poduzeće dugoročno ulaže u razne projekte s ciljem ostvarivanja koristi u narednim godinama. Iz različitih plan, poslovni mora izabrati onaj koji generira najbolji ishod, i vraća se također kao i po potrebama investitora. Na taj način koristi se kapitalni budžet koji je proces procjene i odabira dugoročnih investicijskih projekata koji su u skladu s osnovnim ciljem investitora, odnosno maksimizacijom vrijednosti.
IRR i MIRR su dvije tehnike kapitalnog budžetiranja koje mjere atraktivnost ulaganja. To su obično zbunjeni, ali postoji i fina razlika između njih, koja je prikazana u članku ispod.
Tablica usporedbe
| Osnova za usporedbu | IRR | MIRR |
|---|---|---|
| Značenje | IRR je metoda izračunavanja stope povrata s obzirom na interne faktore, tj. Isključivanje troškova kapitala i inflacije. | MIRR je tehnika kapitalnog proračuna, koja izračunava stopu povrata koristeći trošak kapitala i koristi se za rangiranje različitih ulaganja jednake veličine. |
| Što je? | To je stopa po kojoj je NPV jednaka nuli. | To je stopa po kojoj je NPV terminalnih priljeva jednak odljevu, tj. Ulaganju. |
| Pretpostavka | Novčani tokovi projekta reinvestiraju se u IRR projekta. | Novčani tokovi projekta reinvestiraju se po trošku kapitala. |
| Točnost | nizak | Komparativno visoka |
Definicija IRR-a
Interna stopa povrata, ili inače poznata kao IRR, je diskontna stopa koja dovodi do jednakosti između sadašnje vrijednosti očekivanih novčanih tokova i početnih kapitalnih izdataka. Temelji se na pretpostavci da su privremeni novčani tokovi po stopi slični onome što ga je generiralo. U IRR-u, neto sadašnja vrijednost novčanih tokova jednaka je nuli, a indeks profitabilnosti jednak je jednom.
Prema ovoj metodi slijedi se tehnika diskontiranog novčanog toka koja uzima u obzir vremensku vrijednost novca. To je alat koji se koristi u proračunskom kapitalu koji određuje trošak i profitabilnost projekta. Koristi se za utvrđivanje održivosti projekta i glavni je faktor za ulagače i financijske institucije.
Metoda suđenja i pogreške koristi se za određivanje interne stope povrata. Uglavnom se koristi za procjenu investicijskog prijedloga, pri čemu se radi usporedba između IRR i cut off rate. Kada je IRR veći od granične stope, prijedlog je prihvaćen, dok je, kada je IRR niži od granične stope, prijedlog odbijen.
Definicija MIRR-a
MIRR se proširuje na Modificirana interna stopa povrata, a to je stopa koja izjednačava sadašnju vrijednost gotovinskih priljeva gotovine s početnim (nultom godinom) odljevom novca. To nije ništa drugo nego poboljšanje u odnosu na konvencionalnu IRR i nadilazi različite nedostatke kao što je višestruka IRR eliminirana i rješava pitanje stope reinvestiranja i generira ishode, koji su u usklađivanju s metodom neto sadašnje vrijednosti.
U ovoj tehnici, privremeni novčani tokovi, tj. Svi novčani tokovi, osim početnog, dovode se do terminalne vrijednosti uz pomoć odgovarajuće stope povrata (obično trošak kapitala). To je specifičan tok novčanog priljeva u prošloj godini.
U MIRR-u, prijedlog ulaganja se prihvaća, ako je MIRR veći od tražene stope povrata, tj. Granična stopa i odbijena ako je stopa niža od granične vrijednosti.
Ključne razlike između IRR i MIRR
Niže navedene točke su značajne u odnosu na razliku između IRR i MIRR:
- Interna stopa povrata ili IRR podrazumijeva metodu obračunavanja diskontne stope s obzirom na interne faktore, tj. Isključujući trošak kapitala i inflaciju. S druge strane, MIRR aludira na metodu kapitalnog proračuna, koja izračunava stopu povrata uzimajući u obzir trošak kapitala. Koristi se za rangiranje različitih investicija iste veličine.
- Interna stopa povrata je kamatna stopa kod koje je NPV jednaka nuli. Obrnuto, MIRR je stopa povrata po kojoj je NPV terminalnih priljeva jednak odljevu, tj. Ulaganju.
- IRR se temelji na načelu da se privremeni novčani tokovi reinvestiraju u IRR projekta. Za razliku od MIRR-a, novčani tokovi, osim početnih novčanih tokova, reinvestiraju se po stopi povrata poduzeća.
- Točnost MIRR-a je veća od IRR, jer MIRR mjeri pravu stopu povrata.
Zaključak
Kriterij odlučivanja za obje metode kapitalnog budžetiranja je isti, ali MIRR ocrtava bolji profit u odnosu na IRR, zbog dva glavna razloga, tj. Prvo, reinvestiranje novčanih tokova po trošku kapitala je praktično moguće, i drugo, višestruko stope povrata ne postoje u slučaju MIRR-a. Stoga je MIRR bolji u pogledu mjerenja stvarne stope povrata.
