Depozitarna potvrda je mehanizam putem kojeg domaća tvrtka može prikupiti sredstva s međunarodnog tržišta dionica. U ovom sustavu dionice društva sa sjedištem u jednoj zemlji drži depozitorij, odnosno Depozitna banka u inozemstvu, i izdaje potraživanje od tih dionica. Takva potraživanja poznata su pod nazivom Depozitarni računi koji su denominirani u konvertibilnoj valuti, većinom u američkim dolarima, ali mogu biti i denominirani u eurima. Sada su ti računi uvršteni na burze.
ADR i GDR su dvije depozitne potvrde, kojima se trguje na lokalnoj burzi, ali predstavljaju vrijednosni papir izdan od strane inozemne javne kotacije.
Tablica usporedbe
| Osnova za usporedbu | ADR | Njemačka Demokratska Republika |
|---|---|---|
| Akronim | Američki depozitarni račun | Globalna potvrda o depozitu |
| Značenje | ADR je prenosivi instrument koji izdaje američka banka, koja predstavlja dionice izvan SAD-a, a koje se trguje na burzi u SAD-u. | GDR je prenosivi instrument koji izdaje međunarodna depozitna banka, koja predstavlja globalno trgovanje dionicama inozemnih tvrtki. |
| Relevantnost | Strane tvrtke mogu trgovati na američkom tržištu dionica. | Strane tvrtke mogu trgovati na burzi bilo koje zemlje osim na američkom tržištu dionica. |
| Izdano u | Domaće tržište kapitala u SAD-u. | Europsko tržište kapitala. |
| Navedeno je u | Američka burza kao što je NYSE ili NASDAQ | Ne-američka burza kao što je Londonska burza ili Luxemberg Stock Exchange. |
| Pregovaranje | Samo u Americi. | Diljem svijeta. |
| Zahtjev za objavljivanjem | Tegoban | Manje teško |
| Tržište | Tržište maloprodajnih ulagača | Institucionalno tržište. |
Definicija ADR-a
American Depozitarna Potvrda (ADR), je prenosiva potvrda, izdana od strane američke banke, denominirana u US $ koja predstavlja vrijednosne papire stranog trgovačkog društva koje trguje na američkom tržištu dionica. Primici predstavljaju potraživanje od broja temeljnih dionica. ADR-ovi se nude za prodaju američkim investitorima. Putem ADR-a, američki investitori mogu ulagati u ne-američke tvrtke. Dividenda se isplaćuje vlasnicima ADR-a, u američkim dolarima.
ADR-ovi su lako prenosivi, bez ikakve carine. Prijenos ADR-a automatski prenosi broj temeljnih dionica.
Definicija DDR-a
GDR ili Global Depozitarna Potvrda je prenosivi instrument koji se koristi za otvaranje financijskih tržišta različitih zemalja s jednim instrumentom. Primitke izdaje depozitna banka, u više zemalja koje predstavljaju fiksni broj dionica u inozemnom društvu. Nositelji GDR-a mogu ih pretvoriti u dionice tako što će predati račune banci.
Prethodno odobrenje Ministarstva financija i FIPB-a (Odbora za poticanje stranih ulaganja) preuzima tvrtka koja planira izdavanje GDR-a.
Ključne razlike između ADR-a i GDR-a
Važna razlika između ADR-a i GDR-a naznačena je u sljedećim točkama:
- ADR je kratica za American Depository Receipt, dok je DDR akronim za Global Depository Receipt (Globalni depozitarni račun).
- ADR je depozitarna potvrda izdana od strane depozitne banke SAD-a, protiv određenog broja dionica dionica izvan SAD-a, koje se trguje na burzi u SAD-u. GDR je prenosivi instrument koji izdaje međunarodna depozitna banka, koja predstavlja dionice inozemnih tvrtki koje se nude na međunarodnom tržištu.
- Uz pomoć ADR-a, strane tvrtke mogu trgovati na američkom tržištu dionica, kroz različite podružnice banaka. S druge strane, GDR pomaže stranim tvrtkama da trguju na burzama bilo koje zemlje, osim na američkom tržištu dionica, preko ODB-ovih podružnica.
- ADR se izdaje u Americi, dok se DDR izdaje u Europi.
- ADR je uvršten na američku burzu tj. New York Stock Exchange (NYSE) ili Nacionalnu udrugu trgovaca vrijednosnim papirima (NASDAQ). Nasuprot tome, GDR je uvršten na burze izvan SAD-a kao što su Londonska burza ili Luksemburška burza.
- O ADR-u se može pregovarati samo u Americi, dok se o GDR-u može pregovarati u cijelom svijetu.
- Kada su u pitanju zahtjevi za objavljivanjem ADR-a, koje propisuje Komisija za vrijednosne papire (SEC), to je teško. Za razliku od GDR-a, čiji su zahtjevi za objavljivanjem manje zahtjevni.
- Govoreći o tržištu, tržište ADR-a je tržište maloprodajnih ulagača, gdje je sudjelovanje investitora veliko i osigurava ispravno vrednovanje dionica tvrtke. Za razliku od GDR-a, gdje je tržište institucionalno, s manje likvidnosti.
Postupak
Mnoge javno navedene tvrtke u Indiji trguju svojim dionicama putem Bombay Stock Exchange ili National Stock Exchange. Mnoge tvrtke žele trgovati svojim dionicama u inozemnoj burzi. Iako se tvrtke moraju pridržavati nekih politika. U takvoj situaciji tvrtke se same nabrajaju putem ADR-a ili GDR-a. U tu svrhu, društvo deponira svoje dionice u Overseas Depozitarnu banku (ODB), a banka izdaje račune u zamjenu za dionice. Sada se svaki pojedinačni račun sastoji od određenog broja dionica. Ti se primici zatim kotiraju na burzi i nude se za prodaju stranim ulagačima.
Depozitne potvrde pomažu nerezidentnim indijskim ili stranim investitorima da ulažu u indijske tvrtke koristeći svoj redovni račun trgovanja dionicama.
Zaključak
Ako domaća tvrtka izravno uvrsti svoje dionice na burzu, mora se pridržavati strogih zahtjeva za objavljivanje i izvještavanje te platiti naknadu za uvrštenje. Depozitarna potvrda je neizravan put za ulazak na višestruka tržišta ili pojedinačno inozemno tržište kapitala. To je dio strategije upravljanja većine tvrtki koje su uvrštene u inozemstvo, kako bi prikupile sredstva, uspostavile trgovačku prisutnost na stranim tržištima i izgradile tržišnu vrijednost.
